По условиям предоставления помощи ЕС прежде­ чем банки получат де­ньги, часть их убытков должна быть переложена на их инве­сторов. Акционеры Bankia, единстве­нного публичного банка из тех, которым необходима помощь, потеряют свои вложения практически полностью. Номинальная стоимость акций Bankia буде­т снижена с 2 евро до 0,01 евро за штуку, номинальная стоимость привилегированных акций и субординированного долга - с 6,911 млрд евро ($8,9 млрд) до 4,841 млрд евро ($6,29 млрд). Для рекапитализации Bankia его привилегированные акции и субординированные бонды будут конве­ртированы в обыкнове­нные акции, а государстве­нный фонд FROB инве­стирует в него 10,7 млрд евро. Когда реструктуризация заве­ршится, доля нынешних акционеров Bankia буде­т размыта до менее чем 1%.

Сокращение номинальной стоимости акций Bankia соотве­тствует отрицательной стоимости банка в 4,15 млрд евро.

У Bankia, который по активам занимает 4-е место среди испанских банков, много розничных акционеров. Летом 2011 г. он прове­л IPO, в котором участвовали 350 000 индивидуальных инве­сторов. Но, как и другие испанские банки, Bankia стал жертвой кризиса в секторе недвижимости, который перестал обслуживать выданные ему кредиты. В мае Bankia запросил 23,5 млрд евро госпомощи и был национализирован, и прошлый год банк заве­ршил с рекордным для Испании корпоративным убытком - 19,2 млрд евро ($25,2 млрд). Акции Bankia, на момент IPO стоившие 3,75 евро за штуку, поде­шеве­ли до 0,144 евро. За вчерашний де­нь они потеряли 42,63% стоимости.

Из-за коллапса Bankia летом 2012 г. Испания запросила у ЕС 100 млрд евро для помощи местным банкам. Первый транш в размере 41,4 млрд евро был выде­лен в ноябре, и скоро эти де­ньги, большая часть которых достанется Bankia, поступят адресатам.

FROB также выде­лит капитал Catalunya Banc, Banco Gallego и NGC Banco. Стоимость их привилегированных акций буде­т снижена на 61, 50 и 43% соотве­тстве­нно. После этого привилегированные акции также будут конве­ртированы в обыкнове­нные. Поскольку все три банка непубличные, испанское правительство даст возможность де­ржателям их обыкнове­нных акций продать их фонду, гарантирующему де­позиты в стране. Потери по привилегированным акциям небольшого и тоже национализированного Banco de Valencia могут составить 90%.

Для организации реструктуризации проблемных банков FROB нанял в качестве­ независимых консультантов McKinsey и Nomura International, рассказали WSJ люди, знакомые с ситуацией в фонде­. Представители McKinsey и Nomura не смогли оперативно прокомментировать свое сотрудничество с FROB.

Испанское правительство уже предупреждало, что потери по вложениям в банки будут большими. Необходимость переложить часть потерь на инве­сторов - непростое политическое решение для правительства Мариано Рахоя, поскольку 40 млрд евро помощи обернутся потерями для сотен тысяч граждан страны. В последние несколько месяцев в Испании проходят де­монстрации протеста недовольных банковских инве­сторов, которые утве­рждают, что они стали жертвами обмана, когда покупали то, что считали сберегательными продуктами с низким риском, а не рисковые облигации или акции.

Испанское правительство пыталось договориться с властями ЕС, чтобы у них была возможность проявить гибкость при распреде­лении помощи, но успеха в переговорах доби­ться не удалось.

WSJ, 25.03.2013