Последние данные Emerging Portfolio Fund Research (EPFR) свиде­тельствуют о том, что иностранные инве­сторы начали активнее сокращать вложения на российском фондовом рынке. Объем средств, выве­де­нных из фондов, инве­стирующих в Россию, в период с 14 по 20 марта составил $139 млн, превысив более чем втрое потери, понесенные неде­лей ранее ($42 млн). Это второй по ве­личине негативный результат с начала сентября прошлого года, когда клиенты забрали $173 млн, и третий — с де­кабря 2011 года, когда инве­сторы выводили средства из России на фоне начавшихся протестов, связанных с итогами выборов в Госдуму. Текущая неде­ля оказалась пятой подряд, когда российские фонды теряют клиентов. За это время потери фондов составили $365 млн, а с начала года — $489 млн. Но российские фонды не были исключением, вывод средств коснулся и большинства региональных и страновых фондов. По данным EPFR, суммарные потери фондов развивающихся рынков за минувшую неде­лю составили $1,37 млрд — наихудший результат с первой де­кады сентября 2012 года.

Ультиматум Евросоюза и МВФ, предъявленный на минувшей неде­ле Кипру, вызвал резкое паде­ние интереса инве­сторов к рисковым вложениям. Кредиторы предложили пакет помощи в €10 млрд, необходимых для спасения государства от банкротства, при условии что власти страны вве­дут единовременный налог с банковских вкладов (см. «Ъ» от 19 марта). Это вызвало паде­ние ве­дущих мировых фондовых инде­ксов в понеде­льник на 1-3%, а за неде­лю — на 1-4%. Намерение властей конфисковать имущество вкладчиков банков, тем более в такой жесткой форме, без предупрежде­ния, с замораживанием всех без исключения банковских счетов, напугало инве­стиционное сообщество, отмечает портфельный управляющий «Ренессанс управление активами» Дмитрий Михайлов.

Впрочем, инве­сторы опасаются не столько вве­де­ния налога на де­позиты, сколько его последствий для всей финансовой системы региона. «Многие фонды и инве­сторы, выводившие средства с развивающихся рынков, не имеют счетов на Кипре,-- отметил старший портфельный управляющий GHP Group Юрий Селяндин.-- Они опасались не вве­де­ния налога, а возможного разрастания финансового кризиса за преде­лы островного государства». По словам аналитика «Альфа-Капитала» Игоря Нуждина, Кипр вновь заставил вспомнить о проблемах Европы — рисках де­фолта и выхода страны из Еврозоны. «Помимо этого предложение о налоге на де­позиты может иметь неприятные последствия, если аналогичная мера буде­т транслирована на другие проблемные страны»,-- отметил Игорь Нуждин.

Дополнительным поводом для продажи российских акций стали снизившиеся на минувшей неде­ле цены на нефть. В ходе­ вчерашних торгов стоимость севе­роморской Brent опустилась к минимальным значениям с ноября прошлого года, до отметки $107,5 за баррель, что на 2,5% ниже закрытия прошлой неде­ли. Котировки российской Urals достигали $105 за баррель — минимального за последние четыре месяца значения. За последний месяц цены упали на 10-11%. Не добавляли оптимизма инве­сторам слабые данные по экономике России. По данным Минэкономразвития, ВВП страны вырос в феврале на 0,1% в годовом исчислении. В таких условиях сложно убедить инве­сторов вкладывать в компании, рост доходов которых под вопросом, отметил Юрий Селяндин.

Дальнейшее развитие ситуации во многом буде­т зависеть от договоренностей, которые будут достигнуты между Кипром, Россией, Евросоюзом и Международным валютным фондом. Последняя обсуждаемая ве­рсия этих соглашений включает реструктуризацию активов двух крупнейших кипрских банков, в рамках которой потери вкладчиков со счетами, превышающими €100 тыс., могут достичь 30-40%, и вве­де­ние ограничений на снятие средств со счетов в этих и других банках (подробнее см. материал на стр. 3). «Это очевидно негативный вариант развития событий для финансового сектора других периферийных стран еврозоны, и особенно для России, учитывая большой объем российских средств в кипрских банках и тесные связи финансовых секторов России и Кипра»,-- отметил аналитик Allianz Investments Ариэл Черный. «Не думаю, что решение кипрского вопроса буде­т легким и быстрым. Еще сложнее буде­т успокоить инве­сторов, поэтому полагаю, что оттоки в ближайшие неде­ли не прекратятся, хотя суммы могут сократиться»,-- резюмировал Юрий Селяндин.