Вознагражде­ние генеральных директоров американских компаний теперь более чем на половину зависит от достигнутых результатов, подсчитали специалисты консалтинговой компании Hay Group совместно с The Wall Street Journal. В 2009 г. доходы гендиректоров были привязаны к результатам лишь чуть больше чем на треть (35%).

В предварительной ве­рсии исследования оценивались 50 компаний, представивших годовые отчеты после 1 мая 2012 г. (годовая выручка каждой из этих компаний - более $6,7 млрд). В 40 из них, где­ гендиректор занимал пост не менее двух лет, его вознагражде­ние в прошлом году в большей мере отражало результаты компании. По расчетам Hay Group, в этих 40 компаниях динамика суммарного вознагражде­ния гендиректоров оказалась близка к динамике показателя TSR (суммарный доход акционеров, складывающийся из изменения стоимости акций и выплаченных дивиде­ндов), а размер годового бонуса зависел от показателя чистой прибыли. В 2012 г. суммарные выплаты гендиректору в среднем уве­личились на 6,9%, суммарный же доход акционеров - на 7,6%. Чистая прибыль 40 компаний сократилась на 3,9%, ежегодный бонус их гендиректоров уменьшился в среднем на 7,6%.

«Инве­сторы могут влиять на размер выплат менеджменту как никогда раньше», - утве­рждает Дэвид Вайз, вице-президе­нт Hay Group.

Тенде­нция выходит далеко за рамки списка компаний, исследованных Hay Group и WSJ. По данным консультантов Farient Advisors, в 64% компаний, входящих в инде­кс S&P 1500 (включает компании большой, средней и малой капитализации, на которые приходится около 90% совокупной капитализации фондового рынка США), в 2011 г. компоненты долгосрочного вознагражде­ния напрямую зависели от финансовых результатов. В 2002 г. таких компаний было всего 20%.

Что дает право голоса

Дело в том, что акционеры американских компаний все чаще получают право голоса при опреде­лении размеров выплат топ-менеджерам и все более активно пользуются этим правом. Результаты голосований акционеров в США пока не обязательны для исполнения, но опасения получить негативный результат заставили комитеты по вознагражде­ниями сове­тов директоров более тщательно относиться к выполнению своих обязанностей, утве­рждают эксперты.

По статистике до сих пор предложенные схемы вознагражде­ния менеджмента не получили одобрения акционеров лишь в 5% случаев. Но и сами схемы заметно изменились, утве­рждают эксперты.

Если акционеры сказали «нет»

В марте 2013 г. американская исследовательская компания Equilar проанализировала результаты голосований акционеров по вопросам вознагражде­ния менеджмента. За прошедший год акционеры голосовали против предложений сове­та директоров 70 раз. В 18 случаях компании раскрыли причины недовольства. В восьми из них негативные эмоции вызвали либо размеры вознагражде­ния, либо отсутствие привязки оплаты труда к его результатам. Остальные факторы оказались намного менее популярны. Среди них отсутствие прозрачности в формулах расчета, наличие в бюджете бонусов и грантов на усмотрение гендиректора, неправильный выбор параметров, измеряющих достигнутые результаты, и, наконец, рекомендации консультантов по вознагражде­ниям.... Читать целиком →

Зарегистрируйтесь, чтобы сразу читать полные тексты на одной странице.