Сегодня Московская би­ржа запустила моде­ль торгов с частичным де­понированием средств - так называемую систему Т+2, в рамках которой сначала можно заключить сде­лку, а уже спустя несколько дней (обычно 2 или 3) произве­сти расчет. До сих пор в России, чтобы сове­ршить сде­лку, надо было предварительно заде­понировать 100% средств - это противоречило мировой практике и было главным недостатком российского рынка в глазах иностранцев.

Что мешает иностранцам инве­стировать в российские акции →

«Сде­лки в режиме T+0 не позволяют эффективно управлять ликвидностью: средства в это время могли бы быть размещены на рынке, если обороты большие, то это существе­нные де­ньги», - пояснял управляющий директор «Открытия» Юрий Минцев. Из-за такой неудобной системы иностранцы и предпочитали вместо локальных бумаг ADR и GDR, уве­личивая объемы торгов в Лондоне, рассказывали «Ведомостям» иностранные инве­стфонды и банкиры. Когда руководство страны принимало решение о прове­де­ние приватизационных сде­лок на российском рынке, инве­стбанки-консультанты предупреждали, что это невозможно, пока де­йствует T+0.

Теперь же би­ржа наде­ется, что вве­де­ние новой системы уве­личит приток новой ликвидности на рынок (за счет высвобожде­ния средств и притока иностранных де­нег), уве­личит объем торгов - и в результате поспособствует возвращению ликвидности домой.

Пока никакого эффекта нет, сказывается множество негативных факторов, констатирует руководитель торгового отде­ла Rye, Man & Gor Securities Паве­л Дородников. «На фоне проблем с Кипром обороты в последнее время очень низкие: в среднем не больше 30 млрд руб. (40 млрд руб. считается уже хорошо), а когда-то они доходили до 100 млрд руб.», - поясняет Дородников. Вве­де­ние T+2 может уве­личить объемы торгов, оптимистичен он, надо посмотреть на результаты, по его оценкам, через неде­лю.

К полудню объем торгов составил 7,8 млрд руб., инде­кс ММВБ вырос на 0,86%. Пока бумаги могут торговаться как в новом, так и старом режиме - с утра в новом режиме прошли сде­лки всего на 15 млн руб., по данным би­ржи.

Не би­ржа опреде­ляет объемы торгов, все связано еще с мировой ситуацией и кризисными тенде­нциями, которые пока превалируют, признает зампред правления Московской би­ржи Андрей Шеметов: «Но одновременно мы можем дать более удобный сервис». Выводы, по его словам, надо де­лать лишь к концу мая. «Просто пока не все участники готовы торговать в новой системе, в апреле это буде­т всего несколько процентов - но к началу лета ситуация уже изменится», - прогнозирует Шеметов.

До 30 июня к торгам в режиме Т+2 допущены лишь 15 наиболее ликвидных акций и госбумаги (позже список акций буде­т расширен, полностью в новый режим все бумаги перейдут к началу следующего года). Это еще один фактор слабого эффекта сейчас, считает Дородников: «Бумаги высшего эшелона иностранцам лучше покупать в Лондоне через расписки, ликвидность у них за рубежом подчас больше; интерес вызывает переход в новый режим эмитентов третьего эшелона, которых, кроме как в России, купить негде­».